【EOS曲线分析】加密币项目的J曲线分析—主流币BTC,ETH,FIL,EOS等的投资周期阶段对应解析

【EOS曲线分析】加密币项目的J曲线分析—主流币BTC,ETH,FIL,EOS等的投资周期阶段对应解析

投资机构Placeholder在2017年曾经提出了一种区块链加密币项目的J曲线投资生命周期理论,基本逻辑如图所示,整个曲线的形状像一个倾斜放置的J字母,故名J曲线,其实看起来很像打了一个勾。按照J曲线理论,一个成功的区块链加密币项目需要经过4个阶段,即白皮书(WhitePaper)阶段、初步上币(Release)阶段、发展(Development)阶段、应用成熟(Deployment)阶段。这4个阶段构成了一个成功加密币的投资生命周期,图中的曲线是顺滑的,当然币价受牛熊行情影响,不可能如此顺滑,但成功的项目其价值是不断随着业务发展而增长的,所以最终必然反映到币价上。另外,只有成功的项目才会一直符合J曲线的描述,我们当然知道,绝大多数的加密币项目都会半途夭折,如果用数学曲线来描绘,就像其币价一样,是无限归零之路,这就不存在符合J曲线的可能性。

蓝调认为,J曲线理论基本符合本人对加密币成功发展的认知逻辑。所以本文就根据J曲线理论简单推敲几个主流币按照J曲线理论目前所处的投资生命周期发展阶段。之所以选择这几个主流币,道理很简单,不管怎么样它们作为区块链项目相对的成功“确定性”要远高于那些山寨币。当然,作为对比,蓝调也选择LINK和LEND这两个“Defi主流币”来对比解析。

蓝调在J曲线原图上做了标记,上图一目了然,可以看到蓝调对于选择的不同币种目前所处J曲线位置的研判。从左到右在不同阶段上,依次是FIL、LINK和LEND、EOS,然后是ETH和BTC。从左到右基本上就表明了一个投资生命周期从幼稚和初期逐步向成熟和中期的发展过程。

解析一下如此研判的理由:

1、FIL:这个项目刚刚初始上币,由于开盘拉得太高,“一天完成的牛市”,目前处于第二阶段初步上币(Release)阶段顶峰附近。当然,蓝调不是说它会马上下行,虽然上线2天整体是大跌走势,但不排除较高的在2个月内被炒作甚至重上100美元的可能性。图中的标识主要表示蓝调认为其处于长线来看的初步上币顶峰阶段,接下来要过苦日子,按照J曲线理论一目了然,上线后在证明其主网项目确实在顺畅创造价值和实现商业闭环之前,过高的币价自然难以长期支撑,这是个不断回归,市场从“价格发现”到“价值发现”的过程。

2、LINK和LEND:这是前期Defi热潮中涌现的Defi主流币,它们初步证明了自己的价值,有成为成功区块链项目的潜力,目前发展顺利。但其发展并未经受严酷考验,并不能让很多人信服和认可。而Defi热潮使它们经历了一轮牛市,币价炒得很高,所以目前处于明显的价值回归过程。其间币价虽然会受到不时利好利空和牛熊行情走势的影响,但从长期的角度看就是一个币价价值回归的过程,只有跌到一定幅度稳定下来,而业务发展顺畅,逐步从高估到平衡,从平衡到发展,才能步入第三阶段,即发展(Development)阶段。

3、EOS:柚子这两年不断的下跌几乎让所有持有者大失所望,很多人不是失望,而是对它绝望了。最近BM不负责任的讲话,更是让它雪上加霜。然而,仔细观察的话,也许EOS已经接近底部了。虽然币价低迷,多数时候只跌不涨,但它的生态其实发展不错,例如近期EOS链上的Defi其实发展得不错,大丰收和大宝都很平稳,EOS其他的应用发展得也算相对还不错。毕竟,EOS是不错的币圈基础设施,虽然创始人及其公司不靠谱,但很多其它机构还是看重它的优势技术,可以很好地支持应用,且用户普及率很好。所以综合来看,EOS已经明显地进入了第三阶段发展(Development)阶段,只不过还处于这一阶段的底部,也许慢慢就会转入抬升阶段了。

4、ETH:随着Defi的崛起,以太坊在区块链金融上的优势大大加强了,基本上以太坊作为币圈最基本基础设施的地位几乎已经不可动摇,唯一的变数就是以太坊2.0或者Layer2层技术的发展能不能达到预期。如果以太坊2.0达到预期,那么新ETH就会从昂贵成本的POW币转化成为低廉成本的POS币,那么目前昂贵的以太坊GAS费就不会再继续困扰用户,而百倍以上的扩容和TPS速度,意味着新以太坊在应用上极大的强化。所以综合观察,可以研判ETH处于第三阶段发展(Development)阶段的高峰期,但还没有达到最后一个阶段,因为它还没有真正“出圈”而成为全球性的金融基础设施。

5、BTC:比特币相对以上几个币种明显成熟很多,处于不同的发展层次。最大的不同就是,BTC正处于“出圈”基本成功的阶段,它在2020年与以前最不同的就是,它已经初步成为“全球性储备资产”,是全球主流投资市场的新成员。所以它开始被全球部署(Deployment),开始从币圈内部向全球市场高速扩散。所以从J曲线角度来看,它正处于从第三阶段向最后的第四阶段的跃迁位置。

所以我们用J曲线来观察,就可以简明地理解,几个不同币种所处的不同发展阶段。最成熟的是BTC,最稚嫩的是FIL。越成熟的投资“确定性”越高,但可能的收益增值幅度越低。反过来也一样,但不成熟的项目,其潜在收益越高的同时,其风险也越高。在J曲线的长期发展过程中,每个阶段都可能有项目陨落,成功从来不是简单的事情。

J曲线是一种很好的观察工具。也许,对读者您青睐的币种,也可以用你的认知认真地判断一下该币种处于J曲线的哪一个发展阶段?处于该发展阶段的哪一个位置?J曲线不能让你研判该买进还是卖出,但能让你的认知有基础的冷静大局观,有助于你投资策略的设定。

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